Part.1市场概述

镍：新增产能逐步兑现镍价破位下行

本周镍价破位下跌，国内投产及海外进口双增涨，精炼镍中期供应逐渐转向过量预期下，沪镍主力合约接连跌破18万及17万关口。截止周五，沪镍主力2306合约收盘于168910元/吨，较上周下跌7.83%。

基本面方面，矿端议价仍以平稳为主，海外菲律宾矿山后续出货量有望抬升，短期中镍资源较少FOB价格坚挺。下游不锈钢价格震荡运行，市场成交一般，钢厂对后市不锈钢行情较为担忧，对原料谨慎采购，华东、华南均有镍铁成交在1140元/镍左右，镍铁价格弱稳。新能源方面，硫酸镍需求持续低迷，企业因亏损减停产中。目前硫酸镍与纯镍价差明显，部分镍板生产企业或有采购硫酸镍进行生产的计划。

目前，纯镍进口窗口仍处关闭状态，周内继续有俄镍长协清关进口，部分用于上期所交仓，国内镍仓单大幅上涨使得沪镍近月合约挤仓风险渐消，但在现货库存仍处低位且成交转好情况下，镍价短期内继续大幅下跌概率较小，预计下周镍价偏弱震荡运行，运行区间160000-175000元/吨。

铬：原料成本高压支撑市场价格，挺价氛围下铬系市场强稳运行

本周铬系市场维持偏强态势。铬矿市场本周到港现货偏少，供应短缺局面暂无缓解，下游工厂询盘积极，采买意愿较强，实际成交量可观，铬铁工厂多维持产能生产下，对原料需求仍处高位，供不应求态势下铬矿价格呈不断上涨走势。海外主要铬矿产地国南非及津巴布韦部分铬企获得融资进行项目投产，或可带动未来产量提升。铬矿价格涨势下铬铁生产成本高企，对市场价格起重要支撑作用，部分工厂及贸易商对后市看涨心态较浓，挺价心态下市场低价货源难寻，周内山西太钢和宝钢德盛分别公布2023年5月高碳铬铁50基吨含税到厂采购价为8595元/50基吨和8795元/50基吨，大型钢厂钢招价环比持平一定程度提振市场信心，目前铬铁市场北方主流报价在9000元/50基吨附近。生产方面近期北方部分工厂停产检修，南方部分企业开炉复产，产区处于平水期到丰水期过渡阶段，电费下降下缓解一部分成本端压力，市场供应端总体波动不大，下游不锈钢需求逐稳回暖，询盘有所增多，钢厂原料采购意愿增加。后市需关注下游不锈钢市场需求恢复持续力和工厂生产积极性，预计近期铬系市场平稳偏强态势运行。

下周价格预测

品种

运行趋势

预测区间

原因

镍价

偏弱震荡

160000-175000

目前，镍进口窗口仍处关闭状态，周内继续有俄镍资源清关进口，部分用于上期所交仓，周内上期所镍仓单大幅上涨使得沪镍近月合约挤仓风险渐消，但在现货库存仍处低位且成交转好情况下，镍价短期内继续大幅下跌概率较小，预计下周镍价偏弱震荡运行。

镍矿

持稳

51-53

菲律宾矿山报价坚挺，进口成本难以下降；国内镍企生产压力明显，对于原料采购谨慎。供需博弈下，预计镍矿价格持稳为主。

高镍生铁

弱稳运行

1140-1150

近期市场成交价格价差较大，市场供需双方维持博弈态势，镍铁价格弱稳运行。供方在成本支撑下，暂无让利意愿。需求端，市场需求尚未恢复，钢厂以按需采购为主，暂难接受过高报价。

铬矿

偏强运行

61-62

铬矿现货市场供应紧张，港口库存增量有限，下游铁厂刚需支撑，预计下周铬矿现货市场偏强运行。

高碳铬铁

偏强运行

9000-9200

原料端铬矿价格偏强运行，铬铁生产成本高压，市场挺价坚挺，让利意愿较低。下游询盘增加，需求有所恢复，工厂及贸易商多有持看涨心态。近期面对钢厂原料采购需求，成交市场议价氛围浓厚，价格在成本支撑下或有进一步拉涨空间，预计近期铬铁价格偏强态势运行。

废不锈钢

弱稳运行

10300-11100

钢厂利润不高，补货交付订单为主，目前合金仍然具有一定的经济性，钢厂采购偏经济性，预计短期废料价格弱稳运行为主。

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

热点关注印尼计划撤销新RKEF镍冶金厂免税期

雅加达——政府预计将取消免税期实施，以投资高温冶金旋转炉(RKEF)工厂的新投资。APNI秘书长阿波尼•梅迪•卡林•兰基(APNIMeidyKatrinLengkey)表示，暂停令预计将吸引投资者的兴趣，将他们的资金更集中地投资于湿法冶金厂的建设，这些工厂将低品位镍矿石或褐铁矿进一步加工成电动汽车电池和太阳能电池板。据他介绍，加大对湿法冶金厂建设的投资，将保证从前驱体阶段到正极电池的原材料供应的连续性，目前这种供应仍然很少。另一方面，他说，暂停RKEF技术工厂作为不锈钢生产商的目的是减少对腐泥土矿或高品位镍矿的需求。原因是高品位的镍矿储量只能维持7到10年。APNI预计去年腐泥土矿的消耗量可能达到1.4亿吨。今年消费量将增加到1.5亿吨，2026年将增加到4亿吨。他说：“如果消耗4亿吨，我们的腐泥土矿储备不够，这个不锈钢厂最多也只能维持7年。”

嘉能可将建造欧洲最大的电池回收厂

矿业和大宗商品巨头嘉能可(伦敦证券交易所代码:GLEN)与加拿大Li-Cycle控股公司(纽约证券交易所代码:LICY)合作，将在意大利建立一家电池回收工厂，这将成为欧洲最大的电池回收工厂。这家拥有Li-Cycle10%股份的瑞士公司想要将其在撒丁岛的一家旧铅精炼厂改造成一家工厂，以帮助其重新利用钴、锂和镍等昂贵的关键原材料。新设施可能在2026年底或2027年初投入使用，将拥有每年5万至7万吨预处理废料的处理能力。该工厂将增强嘉能可对汽车制造商所需关键原材料供应的控制。

南非或将斥资1.467亿兰特保护国有电力公司Eskom的发电站

5月10日，据外媒报道，南非计划在六个月内花费1.467亿兰特来保护国有电力公司Eskom的发电站。

据Mysteel了解，南非电价上涨，加上通货膨胀，以及矿石价格和还原剂价格上涨，使2022年铬铁生产的总单位成本上升了30%。2023年2月，据南非央行估计，电力危机给南非经济造成日度损失8.99亿兰特。

PTMBMA收购IMIP园区高冰镍项目股份

5月8日，PTMerdekaBatteryMaterialsTbk(MBMA)对外宣布，该公司已达成收购PTHuanengMetalIndustry(HNMI)60%股份的有条件协议。据悉，PTHNMI是一家位于印尼莫罗瓦利工业园区(IMIP)拥有高冰镍(HGNM)转换设施的工厂。

初期，青山将以比现行NPI价格小幅溢价的价格向HNMI供应LGNM，HNMI从NPI和HGNM之间的额外利润中获益。随着时间的推移，预计MBMA将对自己的RKEF冶炼厂生产线进行必要的改造，以直接向HNMI供货。

铝热工艺！非洲铬场公司的铬矿冶炼厂建设已接近完工

津巴布韦的非洲铬场公司（AfricanChromeFields）表示，位于奎奎的铝热冶炼厂的建设已接近完工，预计将在未来两个月内投入使用，这可能是“南部非洲的首个采用铝热工艺的铬矿冶炼厂”。建设技术先进的铬矿选矿厂是第二共和国矿业部门具有变革性的投资之一，以期今年年底采矿业实现120亿美元的产值目标。

该公司称，新工厂最初将生产300吨超低碳高品位铬铁，随后，进入满负荷生产，产量将达到600吨。

津巴布韦：能源勘探缓解电力短缺或将提升铬矿产量

5月10日，澳大利亚油气公司InvictusEnergy宣布，在津巴布韦东北部偏远地区发现轻油、天然气和氦气。津巴布韦每天严重停电长达19个小时。这一发现可能使津巴布韦首次生产天然气，并有助于改善严重电力短缺电力供应。据Mysteel了解，津巴布韦铬矿年产量基本保持在100万吨左右，2022年津巴布韦铬矿产量约为107万吨，环比增加14.5%。InvictusEnergy于2018年与津巴布韦签署了勘探、开发和生产协议。它计划建造一个天然气发电设施，为国家电网供电。根据与InvictusEnergy的协议，该国政府有权获得该项目产量的60%。据悉，该遗址包含非洲近海最大的未钻探结构，该气田的天然气储量大约为20万亿立方英尺。

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